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    滬指縮量震蕩平盤報收 周K線收出三連陽

    文章簡介:滬指今日窄幅震蕩整理,盤面表現波瀾不驚,最終平盤報收結束一周交易,收報3054.30點。徐彪指出,“供給側+創新”的政策主線如期進入深水區,短期利于風險偏好的修復,中期將在財務報表上得到充分體現。

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      滬指今日窄幅震蕩整理,盤面表現波瀾不驚,最終平盤報收結束一周交易,收報3054.30點。兩市成交量略有萎縮,合計成交5680億元,行業板塊漲跌互現。

      從周K線上看,本周滬指不僅收復了3000點大關,更是收出周線三連陽。

      消息面上,今日早間多項重磅經濟數據出爐,值得投資者重點關注:

      我國二季度GDP增速為6.7%,符合預期,上半年國民經濟運行總體平穩、穩中有進;

      6月新增人民幣貸款13800億,超出預期,M2同比增長11.8%;

      6月規模以上工業增加值同比增長6.2%,預期5.9%,前值6%;

      6月末,人民幣外匯占款為23.63萬億,已連續第8個月下滑,降幅擴大。

      對于后市大盤走向,機構紛紛發表看法:

      海通證券:順勢而上,保持樂觀

      海通證券策略分析師荀玉根表示,融資余額不斷增加,最近滬股通也有大幅流入,風險偏好已經在回升中。短期行情已經走在多頭市場的路上,目前應順勢而上、保持樂觀。中期半年中性。以醫藥、農業、食品飲料、家電等穩定增長類股為底倉,短期彈性品種如券商、軍工。

      從市場形態看,利空階段性出盡,多方力量已經占上風,均線系統成多頭排列。順勢而上,保持樂觀。

      (1)今年宏觀調控是“區間調控、定性調控、相機調控”,因此經濟不好時政策松、股市漲,經濟好時政策緊、股市跌。1月底-4月中市場漲源于經濟差時政策松,4月中-5月底市場跌源于經濟好后政策收,現在又到經濟數據不好、政策松的階段了。

      (2)順勢而上,保持樂觀。6-12個月的中期而言,維持震蕩市格局判斷。短期2個月,維持樂觀判斷,震蕩市里面短期市場的波動,取決于經濟和政策的動態變化,經濟不好時政策松、股市漲,經濟好時政策緊、股市跌,目前再次步入政策走向偏松的情況,且改革仍在推進中。

      安信證券:目前只是處于吃飯行情上半場

      安信證券徐彪認為,目前市場只是處于“吃飯行情”上半場:目前“強者恒強”和“抱團取暖”的局面證明市場仍然處于邊走邊看的“吃飯行情”上半場,行情未來還會進入“山腳下板塊補漲”的縱深發展階段。

      徐彪指出,“供給側+創新”的政策主線如期進入深水區,短期利于風險偏好的修復,中期將在財務報表上得到充分體現。

      此外,三季度美聯儲加息概率極低,G20會議以前,“有序貶值、外儲穩健”的組合大概率能夠維持,這意味著恐慌性貶值預期帶來的資本外流,從而對資產價格的影響暫且不用過多擔心。

      徐彪還表示,機構倉位有所提升,但倉位從來不能作為判斷多、空的核心邏輯。倉位提升后,板塊的輪動以及增量資金的入場(比如上周兩融余額連續增加)仍然可能使行情向縱深發展。

      徐彪認為,此次軍工板塊的異軍突起來自市場情緒和地緣政治兩方面的催化,歷史上軍工的表現與市場情緒的聯系非常緊密。預計未來軍工板塊的持續突擊將與“吃飯行情”的升溫形成良性互動。

      國元證券:市場或進入W型第四階段,先防守后進攻

      從估值上來看,目前的股市處于不高不低的水平,非銀金融、軍工和歷史高點相比,目前都很便宜,其中非銀金融估值水平也處于近10年來均值以下,其余大多數行業也都處于歷史均值附近,屬于可上可下的水平。主題、概念類的板塊估值情況,也較為類似,不存在明顯的高估或者低估。

      那么,在此估值水平下,價格大幅下跌或者大幅上升的可能性都不大。如果我們的判斷是正確的,股市先反應對經濟的悲觀預期而進行調整,那么估值下降后,吸引力就會增加,進而吸引場外資金流入,從而進入W型的第四階段。

      這種判斷的風險點在于,在資金脫實就虛的格局未變的情況下,資金尋找相對安全的資產,從而提前流入股市,那么W型的第三階段的波動性就會變小,底部超預期抬高。

      基于以上的判斷,下半年投資策略概括起來,就是先防守,后進攻。關于標的板塊的選擇,三季度更加偏重景氣度和安全邊際,四季度偏向彈性和政策驅動,同時,擁抱新經濟是我們今年年度策略提出的關鍵詞,具有需求支撐的科技股、新材料值得重點配置。

      在景氣度方面,具體來看,食品飲料、化工、化纖、醫藥、有色、汽車等相對較好,在非制造業領域,建筑裝飾、信息技術、航空等值得關注。

      從配置的先后循序上來看,建議三季度偏向化工、化纖、電力、航空、食品、醫藥、有色等板塊,四季度,加大建筑業、建材、券商、新興產業的配置。

     

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